Lebih banyak dokter ortopedi dijual ke perusahaan ekuitas swasta, meningkatkan peringatan tentang biaya dan kualitas

[UPDATED at 7 p.m. ET]

Dr. Paul Jeffords dan rekan-rekannya di Resurgens Orthopedics yang berbasis di Atlanta mengkhawatirkan kemampuan mereka untuk bertahan hidup secara finansial, meskipun praktik ortopedi independen mereka adalah yang terbesar di Georgia, dengan hampir 100 dokter.

Mereka dengan gugup menyaksikan praktik medis lainnya dijual ke sistem rumah sakit besar dan perusahaan asuransi kesehatan. Mereka menolak untuk mempertimbangkan melakukan itu. “Itu adalah perlombaan senjata,” kata Jeffords, “dan kami tahu kami harus melakukan sesuatu yang berbeda jika kami ingin tetap mandiri dan kuat serta memberikan perawatan berkualitas baik.”

Jadi, pada Desember 2021, Resurgens menjual 60% saham di United Musculoskeletal Partners, perusahaan manajemennya sendiri, kepada Welsh, Carson, Anderson & Stowe, sebuah firma ekuitas swasta besar yang berbasis di New York yang dikenal sebagai Welsh Carson. Meskipun detail penjualan tidak diungkapkan, dokter-pemegang saham dalam kesepakatan seperti ini biasanya menerima pembayaran tunai jutaan dolar, ditambah potensi pembayaran besar selanjutnya setiap kali praktik tersebut dijual ke investor lain untuk tahun-tahun mendatang.

Ahli bedah ortopedi, yang telah lama dianggap sangat mandiri, dengan cepat mengejar ketinggalan dengan spesialis medis lainnya, seperti dokter kulit dan dokter mata, dalam penjualan kendali praktik mereka ke perusahaan investasi ekuitas swasta. Mereka berharap dapat mengambil bagian yang lebih besar dari pasar yang berkembang untuk operasi harian dan mempertahankan posisi mereka sebagai salah satu spesialisasi medis dengan bayaran tertinggi: $633.620 adalah kompensasi rata-rata untuk ahli ortopedi pada tahun 2021. Untuk dokter senior, pembayaran tunai awal dan potensi pembayaran kedua ketika bisnis berubah menawarkan janji pensiun yang elegan.

Para pendukung mengatakan investasi modal swasta memiliki potensi untuk mengurangi keseluruhan pengeluaran untuk perawatan muskuloskeletal dan meningkatkan kualitas dengan membantu dokter memindahkan lebih banyak prosedur ke pusat bedah rawat jalan yang lebih murah, yang memiliki biaya lebih sedikit. Ini juga dapat membantu dokter beralih ke model pembayaran berbasis nilai, di mana mereka membebankan jumlah tetap untuk episode perawatan penuh, seperti penggantian sendi total dan operasi tulang belakang, dan menerima bonus atau penalti dari perusahaan asuransi berdasarkan fungsi biaya dan kualitas kinerja.

Tetapi para kritikus memperingatkan bahwa kepemilikan ekuitas swasta yang haus laba dapat menyebabkan harga yang lebih tinggi untuk pasien dan asuransi, lebih banyak operasi yang tidak perlu dan lebih sedikit akses ke perawatan pasien Medicaid atau mereka yang tidak diasuransikan atau kurang diasuransikan. . Studi baru-baru ini menemukan bahwa dalam dua tahun setelah penjualan, praktik milik PE di tiga spesialisasi medis lainnya memiliki biaya rata-rata per klaim 20% lebih tinggi daripada di tempat yang bukan milik pribadi.

Kritikus juga khawatir investor PE akan menekan dokter untuk menemui lebih banyak pasien dan menggunakan lebih banyak penyedia non-dokter dengan cara yang dapat menyebabkan perawatan yang lebih buruk, seperti yang dilaporkan KHN tentang gastroenterologi dan spesialisasi lainnya.

“Modal swasta tidak tertarik untuk menurunkan biaya obat-obatan,” kata Dr. Louis Levitt, direktur medis MedVanta, sebuah perusahaan manajemen ortopedi Maryland yang pemilik medisnya menolak bermitra dengan modal swasta. “Tujuan mereka adalah meningkatkan profitabilitas dalam tiga hingga lima tahun dan menjual ke grup berikutnya yang akan datang. Mereka hanya dapat melakukannya dengan membuat dokter bekerja lebih lama dan mengurangi pemberian layanan.”

Sekarang ada setidaknya 15 perusahaan manajemen yang didukung PE, yang disebut platform, yang memiliki praktik ortopedi di seluruh negeri, kata Gary Herschman, seorang pengacara New York yang memberi nasihat kepada dokter dalam kesepakatan ini. Kesepakatan ortopedi pertama dibuat pada tahun 2017, dan lusinan penjualan telah terjadi sejak saat itu, dengan kecepatan yang diperkirakan akan meningkat. Pada tahun 2022 saja, setidaknya 15 praktik ortopedi dijual ke perusahaan manajemen milik PE.

Dana Jacoby, kepala eksekutif Vector Medical Group, sebuah konsultan strategis untuk kelompok medis, mengatakan beberapa platform ortopedi yang dibuat oleh investor ekuitas swasta sudah ada di pasar untuk dijual kembali ke investor lain, meski dia tidak mengatakan yang mana. Pemerintah tidak mewajibkan pengungkapan publik atas kesepakatan ini kecuali melebihi $101 juta, ambang batas yang menyesuaikan dari waktu ke waktu.

Investor ekuitas swasta telah mengumpulkan praktik ortopedi di setidaknya 12 negara bagian, dengan konsentrasi di Georgia, Texas, Florida, dan Colorado.

Selain United Musculoskeletal Partners, platform ortopedi milik PE lainnya termasuk HOPCo yang berbasis di Phoenix, didukung oleh Audax Group, Linden Capital Partners, dan Frazier Healthcare Partners, dengan 305 dokter di tujuh negara bagian; Mitra Ortopedi AS, berbasis di Alpharetta, Georgia, didukung oleh Mitra FFL dan Grup Thurston, dengan 110 dokter di dua negara bagian; dan Fort Lauderdale, Mitra Perawatan Ortopedi yang berbasis di Florida, didukung oleh Varsity Healthcare Partners, dengan 120 dokter di empat negara bagian.

Dana ekuitas swasta, dengan laporan $1,8 triliun untuk diinvestasikan dalam perawatan kesehatan, tertarik dengan ukuran pasar perawatan ortopedi. Pengeluaran pasien tahunan hampir $50 miliar hanya untuk mengobati sakit punggung. Meningkatnya permintaan untuk penggantian sendi oleh orang Amerika yang menua, tarif tinggi yang dibayarkan oleh perusahaan asuransi untuk prosedur muskuloskeletal, seperti hampir $50.000 untuk penggantian lutut, dan deretan jalur layanan ortopedi dan bisnis tambahan yang menguntungkan, termasuk pusat bedah rawat jalan, fisioterapi, pencitraan diagnostik . , manajemen nyeri dan kedokteran olahraga, jadikan ini lini bisnis yang menggiurkan.

Buku pedoman standar untuk perusahaan ekuitas swasta adalah mendapatkan keuntungan 20% dari kumpulan dokter mereka setiap tahun, kemudian mendapatkan pengembalian hingga 350% atas investasi tunai mereka ketika mereka menjual platform tersebut, kata para ahli yang terlibat dalam perjanjian ini.

Ahli bedah ortopedi “sangat senang menerima cek sebesar $5 hingga $7 juta,” kata Dr. Jack Bert, mantan ketua komite manajemen praktik untuk American Academy of Orthopaedic Surgeons. “Tetapi beberapa orang yang saya ajak bicara mengatakan bahwa setelan itu masuk dan mereka memberi tahu para dokter, ‘Anda tidak bekerja cukup keras, Anda harus meningkatkan produksi sebesar 20%.’ Itu bisa menjadi masalah besar.

Melalui penjualannya ke Welsh Carson, ahli ortopedi Atlanta Resurgens memperoleh mitra ekuitas dan pengalaman eksekutif untuk membantu mereka berkembang dengan mengakuisisi praktik ortopedi lainnya di Georgia dan pasar lainnya. Tak lama setelah kesepakatan, United Musculoskeletal Partners mengakuisisi praktik ortopedi besar di Dallas dan Denver, membawa firma ekuitas swasta kedua sebagai investor tambahan. Beberapa akuisisi lainnya sudah dekat, kata Sean Traynor, mitra umum di Welsh Carson.

Modal investasi dan pertumbuhan ukuran perusahaan di pasar utama akan meningkatkan kemampuan dokter untuk menegosiasikan kontrak yang lebih kaya dengan perusahaan asuransi, mendapatkan kesepakatan yang lebih baik untuk peralatan dan perlengkapan, membangun lebih banyak pusat bedah rawat jalan, dan meningkatkan kualitas perawatan pasien.

Dokter, kata Traynor, memegang tanggung jawab penuh atas tata kelola klinis, dan itu dilindungi oleh ketentuan kontrak permanen yang mengikat semua pemilik masa depan.

“Dokter lain bertanya apa yang berubah [since the sale]dan saya tidak mengatakan apa-apa, itu bagus,” kata Dr. Irfan Ansari, salah satu ahli ortopedi Resurgens.

Tetapi beberapa pengusaha besar, yang rencana kesehatannya dibiayai sendiri membayar perawatan ortopedi pekerjanya, mewaspadai kecenderungan kepemilikan ekuitas swasta. Mereka takut bahwa pemilik baru akan mengambil keuntungan dari sistem fee-for-service saat ini, yang memberi penghargaan finansial kepada dokter karena menyediakan prosedur bedah yang semakin mahal, daripada mempromosikan layanan yang lebih murah tetapi efektif, seperti terapi fisik untuk nyeri punggung bawah.

Kekhawatiran yang kami miliki adalah bahwa kami tidak melihat modal swasta memenuhi janji perawatan berbasis nilai,” kata Alan Gilbert, wakil presiden kebijakan Health Buyers Trade Group, yang mewakili hampir 40 perusahaan publik besar dan swasta. “Kami melihat target keuangan jangka pendek yang sama seperti yang Anda lihat dengan investasi ekuitas swasta lainnya, termasuk tekanan untuk melakukan prosedur off-label.”

Namun, setidaknya dua kelompok ortopedi yang didukung PE bekerja sama dengan perusahaan asuransi dalam program perawatan berbasis nilai yang menghemat biaya. Mitra Ortopedi AS dan HOPCo menggembar-gemborkan kemitraan mereka dengan perusahaan asuransi dan membanggakan telah menciptakan sistem untuk memberikan episode perawatan penuh dengan biaya lebih rendah di bawah model pembayaran tetap.

Jennifer Allen, chief financial officer untuk Blue Cross & Blue Shield of Mississippi, mengatakan bahwa rencana kesehatannya telah menghemat hampir 40% dengan bekerja sama dengan Mississippi Sports Medicine, yang sekarang dimiliki oleh US Orthopaedic Partners, dalam paket pembayaran untuk prosedur penggantian pinggul, lutut dan bahu. serta berbagai prosedur tulang belakang. Tetapi Allen mengatakan program tersebut diluncurkan pada 2016 sebelum investor ekuitas swasta membeli kelompok ortopedi itu.

“Protokolnya sudah kita buat, benefitnya, paketnya dan lain-lainnya dulu,” ujarnya. Saya tidak melihat apa pun yang dibawa oleh platform ekuitas swasta.

David Jacofsky, presiden HOPCo, mengatakan pemilik ekuitas swasta harus mengarahkan kelompok ortopedi mereka menuju perawatan berbasis nilai, tetapi sejauh ini dia tidak melihat hal itu banyak terjadi. “Ekuitas swasta memiliki tujuan yang tinggi ingin membangun hal-hal ini, tetapi kerangka waktu yang dibutuhkan jauh lebih lama daripada keinginan ekuitas swasta untuk bertahan dalam kesepakatan ini,” katanya. Sebaliknya, tambahnya, sebagian besar mencoba untuk tumbuh dan menuntut pembayaran yang lebih tinggi dari perusahaan asuransi, dan “itu tidak baik untuk siapa pun.

Tetap saja, Levitt dari MedVanta tidak optimis dengan kemampuan atau kemauan rekan ortopedi untuk menolak modal swasta. Kami berada di sebuah pulau dan piranha di air memotongnya,” katanya. Saya tidak yakin apakah mungkin untuk tetap mandiri.

topik-topik yang berkaitan

Hubungi kami Kirim saran cerita