Ini adalah stablecoin paling tidak ‘stabil’ yang tidak bernama TerraUSD

By | 03/06/2022

baru-baru ini runtuhnya stablecoin terbesar ketiga, TerraUSD (UST), telah menimbulkan pertanyaan tentang token yang dipatok fiat lainnya dan kemampuan mereka untuk mempertahankan pasak mereka.

Stabilitas stablecoin dipertanyakan

Perusahaan Stablecoin mengklaim bahwa setiap token yang mereka keluarkan didukung oleh aset dunia nyata dan/atau kripto, sehingga mereka berperilaku sebagai komponen vital di pasar kripto, memberi pedagang alternatif untuk memarkir uang mereka di antara memasang taruhan pada koin yang mudah menguap. .

Mereka termasuk stablecoin yang seharusnya 100% didukung oleh uang tunai atau setara kas (deposit bank, tagihan Treasury, surat berharga, dll.), seperti Tether (USDT) dan Circle USD (USDC).

Di ujung lain spektrum adalah stablecoin algoritmik. Mereka tidak harus didukung oleh aset nyata tetapi bergantung pada rekayasa keuangan untuk mempertahankan pasak mereka dengan uang kertas, biasanya dolar.

Grafik harga harian UST/USD. Sumber: TradingView

Namun, setelah runtuhnya UST — stablecoin algoritmik, stabilitas itu sekarang diragukan.

Ketidakpercayaan telah menyebabkan arus keluar besar-besaran dari proyek stablecoin yang didukung aset dan algoritme. Misalnya, kapitalisasi pasar USDT telah turun dari $83,22 miliar pada 9 Mei—hari di mana UST mulai kehilangan patok dolar AS—menjadi $72,49 miliar pada 2 Juni.

USDT melayang dari paritas satu-ke-satu dolar sambil mengalami arus keluar, meskipun sebentar. Sayangnya, tidak demikian halnya dengan stablecoin algoritmik; beberapa masih berdagang di bawah pasak fiat yang diinginkan, seperti yang dibahas di bawah ini.

USDX

USDX, itu Stablecoin “terdesentralisasi” asli Kava Network, terkenal karena sebagian besar memperdagangkan $0,02–$0,04 sen di bawah dolar. Tapi, ia bergerak lebih jauh dari pasak yang hampir sempurna dengan greenback di tengah bencana TerraUSD.

Baca Juga  What Is FCRA? See Background Check Ruling for Job Applicants

Secara rinci, USDX turun ke level terendah dalam rekor—di $0,66—pada 12 Mei. Pasangan USDX/USD telah berusaha untuk merebut kembali pasak dolarnya sejak itu dan berpindah tangan sekitar $0,89 pada 2 Juni, seperti yang ditunjukkan di bawah ini.

Grafik harga USDX dari tahun ke tahun. Sumber: CoinMarketCap

Secara bersamaan, USDX telah menyaksikan arus keluar senilai $60 juta sejak 9 Mei, yang menggambarkan bahwa para pedagang menukarkan token mereka.

Kava Labs, tim pengembangan di belakang Kava Network, mencatat bahwa USDX kehilangan patok dolarnya karena eksposurnya ke UST sebagai salah satu jaminannya. Sementara itu, penurunan aset cadangan USDX lainnya, termasuk KAVA, Cosmos (ATOM), dan Wrapped Bitcoin (WBTC), juga mengguncang stabilitasnya.

Pada bulan Mei, Scott Stuart, salah satu pendiri dan CEO Kava Labs, menegaskan bahwa USDX akan mempertahankan patok dolarnya setelah mereka mengeluarkan UST dari ekosistemnya.

VAI

Vai (VAI) adalah korban lain dari kekalahan pasar stablecoin yang sedang berlangsung.

Stablecoin algoritmik, dibangun di atas Binance Smart Chain berbasis Venus Protocol — platform pinjaman, diperdagangkan seharga $0,95 pada 2 Juni ini. Namun, seperti USDX, token ini terkenal karena diperdagangkan di bawah batas dolar yang diinginkan sejak diluncurkan.

Terkait: Protokol DeFi meluncurkan stablecoin untuk memikat pengguna dan likuiditas baru, tetapi apakah itu berhasil?

Misalnya, pada September 2021—jauh sebelum TerraUSD runtuh, VAI telah turun hingga $0,74. Selain itu, skenario depeg terjadi setelah Protokol Venus mengalami kerugian $77 juta atas piutang tak tertagih pada Mei 2021 karena likuidasi besar pada platform pinjamannya.

Grafik harga VAI hingga saat ini. Sumber: CoinMarketCap

Kapitalisasi pasar VAI adalah $272,84 juta pada Mei 2021. Tetapi setelah kegagalan utang Venus, ditambah dengan runtuhnya TerraUSD, penilaian bersih VAI turun menjadi hampir $85 juta, menunjukkan penurunan substansial dalam permintaannya.

Beberapa pengecualian stabil

Dai (DAI), stablecoin algoritmik asli Maker—platform pinjaman peer-to-contract, berkinerja sangat baik dibandingkan para pesaingnya, tidak pernah berfluktuasi terlalu jauh dari patok dolar yang dijanjikan meskipun menyaksikan penurunan 20% dalam kapitalisasi pasarnya sejak Mei 9.

Kapitalisasi pasar DAI dari tahun ke tahun. Sumber: CoinMarketCap

FRAX dan MAI, proyek stablecoin algoritmik lainnya, juga mempertahankan patok dolar mereka selama crash TerraUSD.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.