Bitfinex Bitcoin merindukan rekor tertinggi, tetapi apakah itu berarti BTC telah mencapai titik terendah?

By | 07/06/2022

Bitcoin (BTC) tidak dapat ditutup di atas $32.000 selama 28 hari terakhir, membuat bull frustasi dan mendorong indeks Fear and Greed ke level bearish di bawah 10. Bahkan dengan dorongan kecil 6 Juni, indeks pasar saham Nasdaq yang berbasis teknologi turun 24 % sejauh tahun ini.

Investor yang mengawasi perkembangan peraturan mungkin takut setelah negara bagian New York memperjelas niatnya untuk mengatur industri kripto, termasuk penambangan Bitcoin.

Pada 2 Juni, Jaksa Agung New York Letitia James mengeluarkan peringatan investor terhadap “investasi cryptocurrency berisiko,” mengutip volatilitas aset. Menurut Cointelegraph, jaksa agung yakin bahwa investasi kripto menciptakan “lebih banyak rasa sakit daripada keuntungan” bagi investor.

Senat Negara Bagian New York menyetujui larangan penambangan proof-of-work (PoW) pada 2 Juni dan RUU kontroversial yang diusulkan bertujuan untuk melarang operasi penambangan baru di negara bagian itu selama dua tahun ke depan dan sekarang menuju meja gubernur.

Menariknya, karena semua ini terjadi, pedagang derivatif Bitcoin tidak pernah begitu bullish, menurut satu metrik.

Pedagang margin sangat bullish

Perdagangan margin memungkinkan investor untuk meningkatkan posisi mereka dengan meminjam stablecoin dan menggunakan hasilnya untuk membeli lebih banyak cryptocurrency. Ketika pedagang cerdas itu meminjam Bitcoin, mereka menggunakan koin sebagai jaminan untuk celana pendek, yang berarti mereka bertaruh pada penurunan harga.

Itulah sebabnya beberapa analis memantau jumlah pinjaman total Bitcoin dan stablecoin untuk mendapatkan wawasan tentang apakah investor condong ke arah bullish atau bearish. Menariknya, pedagang margin Bitfinex memasuki posisi leverage long (bull) tertinggi mereka pada 6 Juni.

Batas margin BTC Bitfinex (biru), dalam kontrak BTC. Sumber: TradingView

Pedagang margin Bitfinex dikenal karena membuat kontrak posisi 20.000 BTC atau lebih tinggi dalam waktu yang sangat singkat, yang menunjukkan partisipasi paus dan meja arbitrase besar.

Baca Juga  Bisakah pelajaran bimetalisme membantu stabilitas Bitcoin dan koin privasi jangka panjang?

Perhatikan bahwa indikator long (bull) meningkat pesat pada pertengahan Mei dan saat ini berada di 90.090 kontrak BTC, rekor tertinggi yang pernah ada. Untuk memahami seberapa parah pergerakan ini, orang dapat membandingkannya dengan Juni–Juli 2021 tertinggi sepanjang masa sebelumnya dari 54.500 kontrak BTC dalam posisi beli.

Trader ini mencapai target saat posisi bullish mereka memuncak tepat saat harga Bitcoin turun. Selama bulan-bulan berikutnya, mereka dapat menjual kontrak panjang (bull) itu dengan untung, mengurangi jumlah posisi beli terbuka (garis biru).

Kadang-kadang bahkan paus pun salah

Orang mungkin berasumsi bahwa perdagangan paus dan meja arbitrase ini di pasar margin Bitfinex memiliki waktu (atau pengetahuan) yang lebih baik, dan karenanya masuk akal untuk mengikuti langkah mereka. Namun, jika kita menganalisis metrik yang sama untuk 2019 dan 2020, skenario yang sama sekali berbeda akan muncul.

Batas margin BTC Bitfinex (biru), dalam kontrak BTC. Sumber: TradingView

Ada tiga kenaikan jumlah margin BTC Bitfinex kali ini. Contoh pertama terjadi antara pertengahan November dan pertengahan Desember 2019 setelah indikator melonjak dari 25.200 BTC menjadi 47.600 BTC. Namun, selama bulan berikutnya, harga Bitcoin gagal menembus di atas $8.300 dan para pedagang ini menutup posisi mereka dengan keuntungan minimal.

Gelombang beli BTC berikutnya terjadi pada awal Februari 2020, tetapi para pedagang itu terkejut setelah harga Bitcoin gagal menembus $10.500, memaksa mereka untuk menutup posisi margin mereka dengan kerugian yang cukup besar.

Bitfinex BTC margin long meningkat dari 22.100 menjadi 35.700 kontrak pada akhir Juli 2020. Pergerakan ini bertepatan dengan reli harga ke $47.000, sehingga pendatang awal mungkin telah mencetak beberapa keuntungan, tetapi sebagian besar investor keluar dari margin long mereka tanpa keuntungan.

Baca Juga  Bitcoin Mungkin, Sebenarnya, Menjadi 'Equalizer' Hebat

Kerinduan margin yang cerdas mungkin benar 75% dari waktu, tetapi ada tangkapan

Untuk menempatkan segala sesuatunya dalam perspektif, selama empat contoh sebelumnya di mana margin BTC long (bulls) meningkat secara signifikan, investor memiliki satu perdagangan yang menguntungkan, dua yang sebagian besar netral dan satu kerugian yang cukup besar.

Beberapa orang mungkin mengatakan peluang masih mendukung mereka yang melacak indikator, tetapi orang harus ingat bahwa paus dan meja arbitrase dapat dengan mudah menabrak pasar saat menutup posisi mereka. Dalam kasus seperti itu, mereka yang mengikuti strategi mungkin datang terlambat ke pesta dan keluar dengan bingung.

Akankah peningkatan margin Bitfinex saat ini menghasilkan keuntungan yang ekstrim? Ini mungkin tergantung pada bagaimana kinerja pasar tradisional, terutama saham teknologi, selama beberapa minggu ke depan.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata dari pengarang dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.