Ancaman Rusia menghalangi investor obligasi dari Baltik dan Finlandia

By | 23/05/2022

Invasi Rusia ke Ukraina telah mengirimkan kegelisahan melalui pasar obligasi di Baltik dan Finlandia, dan menghalangi investasi internasional di kawasan itu, karena manajer dana berusaha menghindari risiko geopolitik.

Investor utang menjauh dari Finlandia, Lithuania, Latvia dan Estonia, dan menunjukkan preferensi untuk pasar lain yang lebih jauh dari perbatasan Rusia, kata André Küüsvek, kepala eksekutif Bank Investasi Nordik, yang didukung oleh pemerintah di wilayah tersebut.

“Dana obligasi yang lebih besar — ​​semakin banyak dana global — mengatakan sangat sulit bagi mereka untuk menilai seberapa besar risikonya,” kata Küüsvek. “Lebih mudah untuk mengambil sikap ‘tunggu dan lihat’.”

Nafsu untuk pembiayaan NIB mulai tumbuh sebelum perang di Ukraina dalam menanggapi inflasi yang lebih tinggi dan kenaikan suku bunga dari bank sentral, dan telah meningkat pada tahun 2022, kata Küüsvek.

NIB menyetujui pinjaman sebesar €1,2 miliar pada kuartal pertama 2022, hampir lima kali lipat jumlah pada periode yang sama tahun 2021, dan meningkat lebih dari 25 persen pada kuartal sebelumnya, dengan sebagian besar pembiayaannya ditujukan untuk perusahaan. .

“Ini adalah kombinasi dari inflasi tinggi dan kenaikan suku bunga dan ketidakpastian geopolitik yang paling mempengaruhi [new bond issues] di Baltik dan Finlandia”, Küüsvek menambahkan.

Kesenjangan imbal hasil antara obligasi pemerintah daerah dan utang yang diterbitkan oleh perusahaan telah melebar akhir-akhir ini, mencerminkan rasa gugup yang lebih besar.

Di pasar utang pemerintah, imbal hasil obligasi 10-tahun patokan Finlandia telah meningkat sekitar 0,8 poin persentase sejak 24 Februari menjadi 1,4 persen, menurut data Tradeweb. Spread, atau tingkat risiko obligasi relatif terhadap patokan obligasi Jerman 10-tahun Eropa, telah melebar dari 0,36 poin persentase menjadi 0,46 poin persentase selama periode yang sama.

Grafik garis Spread antara imbal hasil obligasi pemerintah Finlandia dan Jerman 10-tahun menunjukkan Investor menuntut premi yang lebih tinggi untuk menahan utang Finlandia

Nicolas Forest, kepala pendapatan tetap global di manajer aset Candriam, mengatakan dia telah menurunkan peringkat negara-negara tersebut dan tidak berinvestasi, alih-alih beralih ke negara-negara lain di Eropa selatan di mana hasilnya serupa tetapi risiko geopolitiknya lebih rendah.

Baca Juga  Meta Akan Memberi Peneliti Lebih Banyak Informasi tentang Penargetan Iklan Politik

“Jika saya melihat Latvia dan Lithuania dibandingkan dengan Spanyol, apakah masuk akal untuk berinvestasi di negara yang sangat kecil, bergantung pada minyak Rusia, ketika ada alternatif dengan tingkat hasil yang sama di negara yang lebih besar?” kata hutan.

Kekhawatiran investor obligasi meluas ke tempat lain di Eropa timur, kata Tatjana Greil Castro, co-head pasar publik di Muzinich, sebuah perusahaan investasi yang berspesialisasi dalam kredit.

“Semua perusahaan yang beroperasi di luar Rumania, Bulgaria, dan Eropa tengah dan timur telah menderita dari kedekatan dan potensi limpahan,” katanya.

Gambaran luas yang sulit bagi investor obligasi, dengan pengembalian mencapai posisi terendah 20-tahun di seluruh pasar kredit korporasi Eropa dan pasar obligasi pemerintah jangka panjang yang akan segera berakhir, juga berkontribusi pada sentimen negatif di antara para pedagang, kata Greil Castro. “Jika Anda berada dalam kondisi mental negatif, Anda melihat risiko dan drama di mana-mana dan [spilling over of the war] adalah hal yang mudah untuk difokuskan.”

Likuiditas yang rendah dalam obligasi negara Baltik kemungkinan akan lebih terpukul oleh rencana Bank Sentral Eropa untuk menghentikan pembelian obligasi dalam beberapa bulan ke depan, kata Anton Hauser, manajer dana di manajer aset Austria Erste AM, yang mengelola $76 miliar dan berfokus pada Eropa tengah dan timur.

Meskipun dia mengatakan beberapa investor telah menjual obligasi negara Baltik karena kekhawatiran geopolitik, “kebanyakan obligasi berada di portofolio penduduk setempat yang mengetahui situasi dengan baik. Tidak ada masalah besar dengan aksi jual.”

Tantangannya adalah persepsi dari investor internasional daripada kenyataan, tambah Küüsvek. “Kalaupun ada, keamanan sebenarnya lebih baik daripada Januari karena kenyataan telah dimulai dan kesiapan serta kesadaran jauh lebih besar.

Source link

Baca Juga  Kevin McCoy: Metaverse Akan Didukung oleh Mesin Game

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan.